El BCRA perdió u$s 2.100 millones de sus reservas en mayo

 Al cabo del primer mes tras la liberación del cepo cambiario, el panorama económico es inquietante. El dólar blue se mantuvo en 1180 pesos, casi a la par del tipo de cambio mayorista, que subió 5 pesos en la última jornada y acumuló un alza semanal del 4,8%. 

   Esta aparente "estabilidad" contrasta con un trasfondo financiero delicado: el Banco Central no interviene en el mercado y las reservas continúan en caída libre. Solo en la última jornada de mayo, las reservas internacionales cayeron u$s 1.510 millones. El mes cerró con una pérdida acumulada de más de u$s 2100 millones, tocando el nivel más bajo desde abril. 

   La explicación oficial apunta a "movimientos habituales de fin de mes", pero la realidad es más preocupante: sin intervención oficial y con vencimientos en puerta, la presión sobre el tipo de cambio podría intensificarse.

   Por otra parte, los bonos en dólares siguen en rojo. El Bonar 2041 cayó 1,5%, y otros títulos mostraron bajas similares. El riesgo país volvió a los 663 puntos, una señal clara de desconfianza. Pese a una leve mejora en los bonos en pesos, sostenida por la desaceleración inflacionaria, los mercados siguen mostrando su desconfianza a la deuda externa.

   Cabe señalar que el mercado de futuros, si bien recortó su avance sobre el cierre, continúa proyectando subas moderadas. Pero esas expectativas reposan más en la esperanza que en fundamentos sólidos.

   Así, el relato oficial de "orden financiero" no coincidiría números que muestran vulnerabilidad creciente y una economía sin red de contención.