Señales de mayor solvencia financiera con la baja de la deuda pública en 2025

El stock de deuda pública de la provincia del Chaco cerró el cuarto trimestre de 2025 en $723.529 millones. Según un informe de Politikon Chaco, el dato central del año es una caída real interanual de 3,7%, que consolida una tendencia de reducción significativa si se lo compara con el cierre de 2023, cuando el impacto de la devaluación elevó fuertemente los pasivos medidos en pesos. En términos reales, el nivel actual implica una baja acumulada de 56,4% respecto de aquel pico.SOSTENIBILIDAD

Uno de los indicadores más favorables del ejercicio es el peso de la deuda sobre los recursos provinciales. En 2025, el stock representó 20,3% de los ingresos totales de la Administración Central y organismos descentralizados, el nivel más bajo desde al menos 2011. Esta mejora se explica por la combinación de una reducción real del endeudamiento y un crecimiento, aunque moderado, de los ingresos, lo que fortaleció los parámetros de sostenibilidad fiscal.

ACREEDORES

Por tipo de acreedor, los títulos públicos continuaron siendo el principal componente, con 57% del total, aunque mostraron una baja real interanual. Se destacaron fuertes reducciones en el bono internacional CH24D y en otros instrumentos de largo plazo, producto de pagos de capital, licuación por inflación y menor presión del tipo de cambio. A su vez, la deuda con entidades bancarias cayó 13,3% real interanual, principalmente por cancelaciones parciales con el Banco Nación.

DESAFÍOS

El tramo menos favorable del balance aparece concentrado en el último trimestre. El stock total creció 51,3% en la comparación trimestral, impulsado por la incorporación de nuevos instrumentos y mayor financiamiento de corto plazo. Entre ellos sobresale la deuda con el Tesoro Nacional por $76.011 millones, surgida del Régimen de Extinción de Obligaciones Recíprocas, y la asistencia financiera del Nuevo Banco del Chaco por $20.000 millones, que elevó transitoriamente el pasivo.

A estos factores se sumó la expansión del volumen de Letras de Tesorería en circulación, que completó el cupo autorizado hacia fin de año. Si bien se trata de herramientas habituales de gestión financiera, su concentración en el corto plazo plantea el desafío de administrar vencimientos y evitar presiones adicionales sobre la caja provincial en 2026.

PERSPECTIVAS

En conjunto, 2025 dejó un balance mayormente positivo para la deuda pública chaqueña, con indicadores estructurales en mejora y una carga claramente más baja sobre los ingresos. El desafío hacia adelante será administrar el mayor peso del financiamiento de corto plazo sin comprometer la trayectoria descendente lograda.